Შემოდგომაზე რუბლი (2014 წელს). მიზეზი შემოდგომაზე რუბლი

რუსეთის ეკონომიკა გადალახოს მორიგი რაუნდი სირთულეები, რომელთაგან ერთი - შესუსტება ეროვნული ვალუტის დოლართან მიმართებაში. რა არის მიზეზი შემოდგომაზე რუბლის? რა არის ეს - სისტემური მოვლენაა ან სპეკულაცია ეფექტი? რა შედეგები რიგით მოქალაქეებს და ბიზნესს?

პესიმისტური პროგნოზი

ანალიტიკოსების აზრით, აშშ დოლარის ღირებულების 2014 წლის ბოლომდე შეიძლება გაიზარდოს 37-40 რუბლი (ან ეს იქნება საშუალო აშშ დოლარის კურსით). ძირითადი მიზეზი შესუსტება რუსული ფულის მოუწოდა გაუარესება ეროვნულ ეკონომიკას. ექსპერტები, რომლებიც მხარდამჭერთა ასეთი პესიმისტური პროგნოზი, ასევე გვჯერა, რომ უკვე დაბალი მშპ დინამიკა დაეცემა უფრო და დედაქალაქის - შემოვა ქვეყანაში.

პოზიცია რუბლი, ანალიტიკოსები პესიმისტები მიიჩნევენ, დასუსტება არა მხოლოდ დოლართან მიმართებაში, არამედ სხვა ძირითადი მსოფლიოს ვალუტაში. არსებობს ასევე მოსაზრება, რომ ახლა არის სტაბილურობის პერიოდი რუბლის დევალვაციის რუსეთის ეკონომიკა, იმის გამო, რომ გაუარესება საგადასახდელო ბალანსის. გაუარესება პოზიცია რუსეთის სავალუტო ანალიტიკოსების აზრით, შეუძლია ხელი შეუწყოს პოლიტიკას ფედერალური სარეზერვო, რომელიც 2014 შეიძლება გაგრძელდეს, რათა შეამციროს მონეტარული ზომების გავლენა ეკონომიკაზე, ხოლო 2015 წელს უნდა დაიწყოს დააყენებს რეფინანსირების განაკვეთი.

მოვაჭრეების განცხადებით

პროფესიონალები სფეროში სავალუტო ოპერაციების ითვლება, რომ პოზიცია რუბლი დოლართან მიმართებაში არ არის უარესი, ვიდრე სხვა ვალუტაში. ბაზარზე ზეწოლა, მოვაჭრეების თქმით, ასევე ტესტირება, და ავსტრალიური დოლარი, არგენტინული პესო და თურქეთის ეროვნულ ვალუტაში - ლირა. ყველა მათგანი, როგორც რუბლი - ე.წ. "სასაქონლო" ფული. ბოლოს 2014 დოლარი, შესაბამისად სავაჭრო ექსპერტები, მას შეუძლია ეღირება 34-35 რუბლი, ევრო - დაახლოებით 45-46 ერთეული რუსეთის ვალუტაში. ერთი წლის განმავლობაში, თუმცა, არ შეიძლება რყევების.

ძირითადი მიზეზი შემოდგომაზე რუბლი, მჯერა მოვაჭრეების - გლობალური რეორიენტაციის საინვესტიციო ნაკადების - კაპიტალის გადინება განვითარებად ბაზრებზე, რომელიც ეკუთვნის რუსეთში და ინვესტიცია ეკონომიკის განვითარებულ ქვეყნებში. ეს ტენდენცია შეიძლება იყოს შესაბამისი უახლოეს წლებში. თუმცა, შესუსტება ეროვნული ვალუტის, როგორც რუსეთის ფედერაციის ფინანსური ექსპერტების აზრით, შეიძლება მკაცრად გრძნობენ მოქალაქეები: მაღალი ალბათობა ზრდა სამომხმარებლო ფასები.

აზრით, სამეცნიერო გარემო

ზოგიერთი ექსპერტები ნომერი ეკონომისტები მიიჩნევენ, რომ ცვეთის რუბლის ხდება გაჭიანურებული ხასიათი 2014 წელს. შედეგად, ეს გადაწყვეტილება საქართველოს ცენტრალური ბანკი, რათა შეამციროს სავალუტო ბაზრის რეგულირების შეიძლება გადაიხედოს. თუმცა, კიდევ ერთხელ გაცვლითი კურსი სტაბილური, ცენტრალური ბანკის შეიძლება კვლავ დასუსტება კონტროლი წინადადებები. ძალიან ბევრი ეროვნული მონეტარული პოლიტიკის, როგორც ექსპერტების აზრით, დამოკიდებულია სწორი ინტერპრეტაცია და გაგება ეკონომიკურ ზრდას. მაგალითად ვსაუბრობთ ზრდის რეალური ეკონომიკის მაგალითზე განვითარებულ ქვეყნებში, მეცნიერები, არ არსებობს საფუძველი, რადგან იქ ძალიან ძვირი შრომის.

ხელოვნური ზრდის მეშვეობით დაგროვების კაპიტალში ინვესტიციების - ის ინფორმაციის თანახმად, ზოგიერთი ექსპერტის აზრით, "ბუშტი", რომელიც ადიდებული საბოლოოდ. თუმცა, რუსეთი, როგორც მეცნიერები ვარაუდობენ, ეკონომიკური ზრდის შეიძლება იყოს საკმაოდ ხელშესახები, და ეს არის შესუსტება ვალუტაში - რეალური ფაქტორი მისი სტიმული. შემოდგომაზე რუბლის ექსპორტი გაიზარდა, ხოლო ინვესტორები მოგება იზრდება (მაგრამ შეიძლება ასევე შეამცირონ სანდოობის ბაზარზე).

ოპტიმისტური სცენარის

მიუხედავად უხვი უარყოფითი სცენარი დაკავშირებით რუბლი დოლართან და მისი გავლენა რუსეთის ეკონომიკა, არსებობს ეკონომისტებს შორის საკმაოდ ოპტიმისტური ხედვა სიტუაცია. არსებობს ვერსია, რომ 2014 წელს ზოგიერთი კრიზისი, დამახასიათებელი, როგორც წინა წლებში, მოშორება ევრო ზონაში, რომელიც არის მთავარი სავაჭრო პარტნიორია რუსეთი. ეკონომიკის ქვეყნებში, სადაც ოფიციალური ვალუტა - ევრო, 2014 წელს შეიძლება გაიზარდოს 1% -ზე მეტი.

ეს შეიძლება გამოიწვიოს ზრდის რუსეთის საექსპორტო ნედლეულის, აგრეთვე ზრდა ფასი. თუ ეს მოხდება, რომ გაიზრდება და სავაჭრო ჭარბი რუსეთის ფედერაციის, და შემდეგ ეს შეანელებს გადინების უცხოური კაპიტალის. შედეგი იქნება მხარდაჭერილი რუბლი დოლართან მიმართებაში. მისი თქმით, ასეთი ოპტიმისტური სცენარის მიხედვით, რუსეთის მშპ-ს ზრდა ბოლოს 2014 შეიძლება აღემატება 2.5%, ხოლო დოლარის გაცვლითი კურსი არ უნდა აღემატებოდეს 33 რუბლი. ამდენად, მოცემული პროგნოზი, როდის შემცირებით რუბლის ფარგლებში 2014.

რეტროსპექტივა

ეკონომისტებს შორის არის თვალსაზრისით, რომ ცვეთის რუბლის მიმართ, რათა მსოფლიოს წამყვან ვალუტაში - ფენომენი სრულიად ახალი და სრულიად ბუნებრივია, რომ რუსეთის ეკონომიკა. მაშინაც კი, თუ ჩვენ არ გაითვალისწინოს კრიზისი 1998 წელს , როდესაც რუსეთის ეროვნული ბანკის შენიშვნა დოლარი დაეცა რამდენჯერმე, საკმარისია გავიხსენოთ რეცესიის ეკონომიკა 2008-2009 წლებში. მაშინ რუსეთის სავალუტო განიცადა არანაკლებ ძლიერი დევალვაცია, ვიდრე 2014 წელს. თუმცა, როგორც მომდევნო მოვლენებმა აჩვენა, რუბლის მომდევნო რამდენიმე წლის განმავლობაში, დამაჯერებლად ითამაშა პოზიცია დოლარი და ევრო.

თქვენ ასევე შეგიძლიათ გავიხსენოთ ვალუტა სავაჭრო 2012 წლის შემოდგომაზე - როდესაც კურსი ხასიათდება ძალიან მაღალი არასტაბილურობის, ბევრი ექსპერტების პროგნოზით, გარდაუვალი დაშლის რუბლი, მაგრამ ეს არ მოხდება. დღეს, რუსეთის ვალუტა დაეცა ფასი, მაგრამ ეს ეფუძნება გამოცდილების წინა წლებში და ვერ აძლევს შემთხვევა, რათა შორს მიმავალი დასკვნების შემდგომი განვითარების ეროვნული ეკონომიკის. 2008-2009 წლებში ეკონომიკა კონკრეტული მიზეზები შემოდგომაზე რუბლი. 2014-ე შეიძლება გამოავლინოს სხვა ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენს რუსეთის ვალუტაში.

ტენდენციები განვითარებად ქვეყნებში

არსებობს მოსაზრება, ეკონომისტებს შორის, რომ რუბლის იქცევა ვალუტა სავაჭრო გარშემო იგივე, რაც ფულის და სხვა განვითარებად ქვეყნებში, განსაკუთრებით ქვეყნების BRICS (რომელიც ხარისხის, როგორც ბრაზილია, ინდოეთი, რუსეთი, ჩინეთი და სამხრეთ აფრიკის რესპუბლიკა, ზოგჯერ). ის ფაქტი, რომ ახლა არ არის გლობალური საინვესტიციო გადინების უცხოელი ინვესტორები ამ ეკონომიკა. დასუსტება ეროვნულ ვალუტაში, რადგან არ არის კარგი მიზეზი, შემოდგომაზე - რუბლი, რეალური, yuan ან rand არ აქვს მნიშვნელობა, - ფაქტორი საერთო ქვეყნების ჯგუფი. რუსეთმა, რითაც ასევე დაკარგვის მიმზიდველობა უცხოური კაპიტალის.

გადინების საინვესტიციო ასევე უკავშირდება იმ ფაქტს, რომ აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო თანდათან გამკაცრებული მონეტარული პოლიტიკა, რამაც გაცემის არაუზრუნველყოფილი დოლარი და მზარდი შიდა საპროცენტო განაკვეთები სესხებზე. მას შემდეგ, მაგალითად წამყვან ეკონომიკებს მსოფლიოს "ქამრების შემოჭერის" და სხვა განვითარებულ ქვეყნებში. ინვესტორები ხედავს ეს ტენდენცია, გამსჭვალული დიდი ნდობა ამ ბაზრებზე და გირჩევნიათ საკუთარი კაპიტალის არსებობს, ვიდრე განვითარებად ქვეყნებში. ეკონომისტთა ასევე აღვნიშნო, რომ BRICS ვალუტა არ არის იმდენად დასუსტებული, როგორც დოლარი გაძლიერდა გამო გაუმჯობესებული აშშ საბაზრო პირობებში.

შინაგან მიზეზების შესუსტება რუბლი

დაცემა, რუბლს ზოგიერთი ექსპერტის აზრით, იმის გამო, რომ არ შიდა და გარე ფაქტორები. პირველ რიგში, იმის გამო, რომ აქტიური მიმოხილვა ცენტრალური ბანკის რუსეთის ლიცენზია კერძო ბანკებში - 2013 წელს პროცედურა განხორციელდა 20-ბანკის ფინანსური ინსტიტუტები. ყველაზე ხმაურიანი პრეცედენტი - დახურვას "Master-ბანკი", ერთ-ერთი უმსხვილესი ქვეყანაში. მეორე, ბანკი რუსეთის გადაწყვიტეს თანდათანობით გაუშვებენ რუბლის "თავისუფალი მცურავი".

მიზეზი - სურვილი, ხელი შეუწყოს სამრეწველო განვითარების, ქვეყანაში, რომელიც არ არის ადვილი შენარჩუნება მომგებიანობის ექსპორტი. "სუსტი" რუბლი შეიძლება მნიშვნელოვნად შემცირდეს რუსეთის საქონელი და შიდა წარმოების უფრო კონკურენტუნარიანი. ზოგიერთი ეკონომისტები მიიჩნევენ, რომ შემცირებით ეროვნულ ვალუტაში რუსეთის ფედერაციის ხელისუფლების მომგებიანი: სესხების მიერ მიღებული მთავრობის ობლიგაციები რუბლი, ხოლო ნავთობის შემოსავლების გამოითვლება აშშ დოლარი. ზრდის დოლარის სახელმწიფო მიიღებს უფრო მეტია, ვიდრე ეროვნული ვალუტით გადაიხადოს საპროცენტო ობლიგაციები.

შედეგების შესუსტება რუბლი

რა ემუქრება ცვეთა რუბლი? მიუხედავად იმისა, რომ შესუსტება ვალუტაში - ეს არის, პირველ რიგში, მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები, ეფექტი ამ მოვლენას შეიძლება იგრძნო და რიგითი მოქალაქეები. ზოგიერთი ექსპერტის აზრით, შემოდგომაზე ეროვნულ ვალუტაში რუსეთი შეიძლება გამოიწვიოს უმაღლესი ფასები იმპორტირებულ საქონელზე (განსაკუთრებით ელექტრონიკა, ავტომობილები, მედიკამენტები, ტანსაცმელი, ისევე, როგორც მიერ წარმოებული საქონლის, ნედლეულის წარმოების, რომელიც შეძენილი საზღვარგარეთ).

გაძვირებას ამ სეგმენტებზე როგორც ანალიტიკოსები შეფასებით, შეიძლება მიაღწიოს 15%. გარდა ამისა, უფრო ძვირი დღესასწაული რუსები საზღვარგარეთ (განსაკუთრებით განვითარებულ ქვეყნებში). ფასები ავიაბილეთების და სასტუმროების გამოთქვა ძირითადად აშშ დოლარი და მათი ნომინალური ღირებულება, მიუხედავად სავალუტო რყევების, უცვლელი რჩება, რაც იმას ნიშნავს, რომ ფაქტობრივი ღირებულება მგზავრობის ხარჯებს თარგმანი რუსეთის ვალუტის იზრდება. მოქალაქეები, შესაბამისად, არ იქნება გულგრილი ფენომენს დაცემა რუბლი. რა იქნება შემდგომი დასუსტება ეროვნული ფულის რუსეთის ფედერაციის, ეკონომისტები ახსნას საკმაოდ lucidly.

Fed ფაქტორი

როგორც ზემოთ აღვნიშნეთ, არსებობს თეორია, რომ რუბლი დოლართან მიმართებაში პირდაპირ დამოკიდებულია პოლიტიკის ფედერალური სარეზერვო სისტემის. ახლა ამ საფინანსო ინსტიტუტის ამცირებს ე.წ. პროგრამა "გამარტივების" როდესაც საბეჭდი გაცემული არაუზრუნველყოფილი დოლარი. Fed ამცირებს შესყიდვები ობლიგაციები და იპოთეკური კონტრაქტები. ახალი ხელმძღვანელობა ფედერალური სარეზერვო სისტემის ჰპირდება მოქნილი მიდგომა მუშაობა ამ პროგრამით. ჩვენ გვაქვს ამ საფინანსო ინსტიტუტის გარკვეული ცვლილებების ურთიერთობა ხელისუფლებასთან. თუ წლის წინ სახლემწიფო უნდა დაარწმუნოს კონგრესი გაზრდის საჭიროებას ჭერი ვალის, მაგრამ ახლა ეს არ აქვს აზრი - American პარლამენტი უფლებამოსილია შეცვალოს ჭერი ნებისმიერ მომენტში. ეს, ეკონომისტები მიიჩნევენ, ეხმარება შეამციროს რისკები აშშ ეკონომიკის ფედერალური სარეზერვო სისტემა. ამგვარად, ამერიკის ბაზარზე აქვს კარგი შანსი სტაბილიზაციის და, შედეგად, რომელიც აძლიერებს დოლარი საერთაშორისო სავალუტო სავაჭრო.

დადებითი და უარყოფითი მხარეების შესუსტება რუბლი

შემოდგომაზე რუბლი - ფენომენი, რომელიც ყოველთვის არ მუშაობს ეკონომიკაზე უარყოფითად. არსებობს ამ მოვლენას დადებითი და უარყოფითი მხარეები. მათ შორის უდავო უპირატესობა - გაზრდილი შემოსავლები ექსპორტიორი კომპანიები და, როგორც შედეგი, ზრდის გადასახადების ბიუჯეტში რუსეთში. სტიმულირება იმპორტის ჩანაცვლების - ფასი უცხოური საქონლის იზრდება და უფრო მომგებიანი ყიდვა პროდუქტების ადგილობრივ წარმოებას. იგი ხელს უწყობს ეკონომიკურ ზრდას. თავის მხრივ, რათა გაიგოს, თუ რა ემუქრება რუბლი წვეთი, აღსანიშნავია, რომ ქვეყნის საგარეო ვალი. ეს არის ფული, რომელიც მაცხოვრებლები საზღვარგარეთ - ჩვეულებრივ დოლარი. აქედან გამომდინარე, მთავარი მინუსი შესუსტება რუსეთის ვალუტაში - ზრდა დატვირთვის ასეთი მსესხებლები. საგარეო ვალი of Russia არის ასობით მილიარდი დოლარი (გათვლებით ზოგიერთი ექსპერტის, ეს უკვე გადააჭარბა ქვეყნის საერთაშორისო რეზერვები). ხანგრძლივი და მნიშვნელოვანი შესუსტება რუბლი ხდება წამგებიანი კომპანიებს (და განსაკუთრებით კომერციული ბანკები), რომელიც უნდა უცხოელი კრედიტორები.

პროგნოზების ბანკები

უდიდესი რუსული და უცხოური ბანკების ასევე ცდილობს შეაფასოს შემოდგომაზე რუბლი და პროგნოზირება მომავალი დინამიკა ეროვნულ ვალუტაში რუსეთის ფედერაციაში. აღსანიშნავია, რომ საკრედიტო დაწესებულებებში დგინდება ზოგადად ოპტიმისტურად არის განწყობილი. ბანკები, როგორიცაა "ვითიბი კაპიტალი", Morgan Stanley, ისევე როგორც "ალფა-ბანკის", მოსალოდნელია, რომ წლის ბოლოსთვის 2014 დოლარი ეღირება 35 რუბლი. Citi, "Discovery", "Uralsib" ვხედავ რუბლი მნიშვნელოვნად გააძლიერებს: პუბლიკაციებში ეს ინსტიტუტები გამოჩნდა მოღვაწეები შორის 32.3 და 34.5 რუსეთის სავალუტო ერთეული აშშ ბანკი ნოტა წლის ბოლომდე. რამდენიმე გამოიყურება პესიმისტური პროგნოზია რუბლის by HSBC (35,4 თითო დოლარი), "რენესანსი" (35.5). ყველაზე დიდი შესუსტება რუსეთის სავალუტო ხედავს UBS (36,5). აღსანიშნავია, რომ საქართველოს პროგნოზები მიმართებაში ბანკების რუბლი წინააღმდეგ სხვა ძირითადი მსოფლიოს ვალუტაში - ევრო - შეინიშნება მნიშვნელოვანი განსხვავება - დან 43,4 (Morgan Stanley) to 48.4 RF ერთეული ევრო ბანკნოტები (Citi).